NBPkursywalut.com

We wtorek dolar amerykański dalej osłabiał się. Jeszcze na początku europejskiej sesji mogliśmy obserwować lekkie umocnienie USD względem EUR, które miało miejsce po kiepskim odczycie indeksu ZEW z Niemiec (wskaźnik kondycji największej z gospodarek strefy euro zanotował w październiku spadek o 1,7 punktu do poziomu 56 punktów). Zniżka eurodolara zatrzymała się jednak na poziomie 1,4760 i w dalszej części sesji w notowaniach tej pary walutowej mogliśmy obserwować silne wzrosty. Walucie europejskiej nie zaszkodziły dziś wypowiedzi członka ECB, Chrystiana Noyera, który stwierdził, że nie widać oznak inflacji w strefie euro. W obliczu nakładania się wielu czynników o negatywnej wymowie dla dolara, reakcja kursu EUR/USD na gorszy od oczekiwań odczyt ZEW była krótkotrwała. W związku z tym niedługo po publikacji nastąpiło odbicie i już ok. godz. 13.00 eurodolar pokonał istotny poziom 1,4850, stanowiący barierę dla dużej ilości opcji walutowych. Fala wzrostowa na tej parze popchnęła kurs dalej, w rezultacie czego przekroczył on nawet na moment szczyt z września ubiegłego roku: 1,4867 USD. Wzrosły notowania zmienności implikowanej dla pary walutowej EUR/USD, a każdy lokalny dołek wykorzystywany jest przez uczestników rynku do powiększania długich pozycji w euro. Dolar osłabia się również względem pozostałych walut ? w momencie gdy wartość złota wyznaczyła dziś nowe maksimum 1068,30 USD za uncję, indeks dolara ukształtował się na poziomie 75,70 punktów ? najniższym od września 2008 roku. Późnym wieczorem uwaga rynku skupiona będzie na wysąpieniach polityków FED. Wypowiadać się będą William Dudley, szef rezerwy federalnej z Nowego Jorku oraz przewodniczący Donald Kohn. W dniu jutrzejszym poznamy natomiast notatki z posiedzenia FOMC, które mogą mieć także istotny wpływ dla notowań USD. Sentyment wokół dolara pozostaje obecnie negatywny i może przełożyć się na jeszcze bardziej zdecydowany ruch wzrostowy EUR/USD. Tradycyjnie już umacniały się waluty surowcowe: dolar australijski (AUD), dolar nowozelandzki (NZD) i norweska korona (NOK). Również jen japoński, przy udziale nieobecnych wczoraj uczestników rynku z Japonii ponownie okazał się silniejszy w stosunku do dolara. Notowania USD/JPY pozostawały dziś powyżej poziomu 0,90Y zaledwie przez 2 dni od ponad dwóch tygodni.
Sporządziła:
Joanna Pluta
Departament Analiz
DM TMS Brokers S.A.

Miniony tydzień na rynku surowców przebiegał pod znakiem wzrostu cen głównych towarów. Ruch ten w dużej mierze dokonał się pod wpływem zwyżkującego kursu eurodolara, który na zakończenie tygodnia zbliżył się do poziomu 1,4800. Notowania ropy naftowej rozpoczęły tydzień od spadku w okolice poziomu 66 USD za baryłkę, który dokonał się w reakcji na negatywne dane makro z USA. Opublikowane na początku października dane z amerykańskiego rynku pracy ciągle pokazują, że sytuacji nie ulega poprawie. Dodatkowo wielkość zamówień w amerykańskim przemyśle spadła we wrześniu o 0,8% m/m, co podważyło nadzieje na trwałe ożywienie w gospodarce. Nastroje wśród inwestorów szybko uległy odwróceniu po odczycie indeksu ISM dla usług, który wypadł lepiej od oczekiwań i wyniósł 50,9 pkt. Sektor usług odpowiada za 70% PKB Stanów Zjednoczonych, a wartość indeksu powyżej 50 pkt. oznacza, że sektor ten przechodzi z fazy recesji do fazy ekspansji. Informacje te przełożyły się na zwyżkę ceny ropy o ponad 4%. W kolejnych dniach ceny ropy naftowej wsparte zostały przez słabnącego dolara, w którego uderzyły spekulacje, że państwa eksportujące ropę naftową rozważają zastąpienia dolara koszykiem walut w handlu ?czarnym złotem?. Szybko jednak informacje te zostały zdementowane m.in. przez przedstawicieli Arabii Saudyjskiej oraz Rosji. Rządowa agencja EIA podała, że zapasy ropy naftowej rosną, co zwiększyło obawy o poziom popytu ze strony Stanów Zjednoczonych, które są największym konsumentem paliw na świecie. Na te informacje notowania ropy zareagowały spadkiem w okolice 67 USD. Pod koniec tygodnia Międzynarodowa Agencja Energetyki podwyższyła swoją prognozę popytu na ropę na pozostałą część tego roku i rok 2010. Jednak informacja ta została już uwzględniona w obecnych cenach ?czarnego złota?. Na zakończenie tygodnia cena ropy naftowej kształtowała się w okolicach poziomu 70 USD za baryłkę. Na początku zeszłego tygodnia ceny miedzi rosły wspierane przez osłabiającego się dolara oraz informacje o spadku zapasów tego surowca w magazynach monitorowanych przez Londyńską Giełdę Metali. Cena miedzi praktycznie przez większość tygodnia odnotowywała wzrosty, radząc sobie nadzwyczaj dobrze, biorąc pod uwagę fakt, że rynki w Chinach były zamknięte ze względu na trwający tam kilkudniowy okres świąteczny. Cena tego metalu zaczęła lekko zniżkować na zakończenie tygodnia kiedy to na rynek powróciły obawy o faktyczny stan popytu na miedź. Miniony tydzień na rynku złota obfitował w emocje. Cena tego kruszcu od początku tygodnia silnie zyskiwała na wartości, pokonując wpierw poziom historycznego maksimum, poczym ustanowiła nowy rekord na w okolicach 1060 USD za uncję. Końcówka tygodnia przebiegała pod znakiem stabilizacji cen złota w okolicach poziomu 1050 USD. Tak znacznego wzrostu nie można uzasadnić jedynie osłabienie amerykańskiej waluty. Wprawdzie zagrożenie inflacyjne w USA ciągle istniej, jednak biorąc pod uwagę obecne wskaźniki oraz decyzję Fed o stopniowym wycofywaniu pakietów stymulujących z gospodarki, ryzyko pojawienia się nagłego wzrostu cen maleje. Z tego tez względu najbardziej przekonującym wytłumaczeniem ostatnich wzrostu wydaje się być poszukiwanie przez inwestorów alternatywy dla rynku akcji w obawie przed pojawieniem się korekty na światowych giełdach.
Na rynku surowców rolnych sytuacja wygląda interesująco w przypadku soi. Według najnowszych prognoz uprawy soi w Brazylii w przyszłym roku powinny sięgnąć rekordowo wysokich poziomów. Brazylia jest drugim po USA największym producentem tego zboża, a spadające ceny kukurydzy zachęcając farmerów do przejścia na uprawę soi. Ceny kukurydzy spadają, gdyż niższe ceny ropy naftowej zmniejszają popyt na etanol produkowany z jej nasion. Ponadto uprawom soi sprzyjają także korzystne warunki meteorologiczne m.in. utrzymujące się w niektórych obszarach Brazylii opady deszczu, znacznie przekraczające średnią.

Sporządził:
Michał Fronc
Departament Analiz
DM TMS Brokers S.A.